球盟會(huì )官網(wǎng)入口露露檸檬（NASDAQ：LULU）：從女性瑜伽服起家深耕北美布局全球打造高端時(shí)尚運動(dòng)品牌憑借高端品牌定位，及深耕瑜伽服領(lǐng)域，打造功能性、時(shí)尚性相結合產(chǎn)品，積累差異化競爭優(yōu)勢，取得業(yè)績(jì)快速增長(cháng)，從而實(shí)現資本市場(chǎng)突出市值表現。

　　注：各公司市值、業(yè)績(jì)數據，單位均已轉換為人民幣，按照1歐元=7.611元、1美元=6.711元、1港元=0.855元計算；市值數據截至2019年2月22日；耐克2018財年為2017年6月~2018年5月、露露檸檬2017財年為2017年1月29日~2018年1月28日。

　　露露檸檬（Lululemon）是全球知名運動(dòng)服裝品牌，以女性瑜伽服為核心特色產(chǎn)品，憑借高端品牌定位與產(chǎn)品品質(zhì)，受女性用戶(hù)廣泛追捧，享有“瑜伽服”美譽(yù)；基于此，不斷豐富產(chǎn)品品類(lèi)，面向男性、少女用戶(hù)，推出系列產(chǎn)品，增強業(yè)務(wù)多元性。公司把握運動(dòng)休閑風(fēng)格流行趨勢，從瑜伽服垂直細分市場(chǎng)，拓展為面向運動(dòng)、健身、舞蹈、休閑等多樣化場(chǎng)景，打造高端時(shí)尚運動(dòng)品牌，由“賣(mài)產(chǎn)品”變?yōu)椤百u(mài)生活方式”，連接更廣泛用戶(hù)群，促進(jìn)品牌從小眾瑜伽愛(ài)好者，走向社會(huì )大眾。

　　公司1998年在加拿大成立，創(chuàng )始人針對當時(shí)瑜伽服功能缺陷，開(kāi)啟創(chuàng )業(yè)。公司創(chuàng )始人丹尼斯·奇普·威爾遜（Dennis Chip Wilson）參加瑜伽班時(shí)發(fā)現，學(xué)員所穿棉質(zhì)運動(dòng)服，普遍存在舒適感弱、排氣性差、不夠貼身等短板，于是1998年在加拿大溫哥華創(chuàng )立露露檸檬公司。公司早期白天作為設計工作室，晚上作為瑜伽館，丹尼斯親自負責設計、制作瑜伽服，并根據多位瑜伽教練試穿反饋與建議，進(jìn)行反復改進(jìn)，推出瑜伽褲等系列瑜伽服產(chǎn)品，在溫哥華本地廣受贊譽(yù)，并迅速向其他城市擴張，成為加拿大第一專(zhuān)業(yè)運動(dòng)品牌。

　　公司不斷豐富產(chǎn)品品類(lèi)，增強業(yè)務(wù)多元性，以女裝業(yè)務(wù)為主，男裝業(yè)務(wù)增長(cháng)迅速。公司在女性瑜伽服基礎上，推出運動(dòng)服、休閑服等系列服裝產(chǎn)品，及包、帽子、手套、毛巾、瑜伽墊、運動(dòng)水壺等配飾與運動(dòng)輔助器材。公司在受女性用戶(hù)認可基礎上，面向男性、少女用戶(hù)，推出系列產(chǎn)品；2009年推出子品牌Ivivva，提供適合6~15歲少女的各類(lèi)運動(dòng)服飾；2015年起，在Lululemon品牌下，增加男裝產(chǎn)品線(xiàn)，受益男性用戶(hù)對運動(dòng)產(chǎn)品需求旺盛，男裝業(yè)務(wù)增長(cháng)迅速，增速高于女裝業(yè)務(wù)，目前男裝收入占比約20%，公司預計2020年男裝收入占比可增至25%。

　　公司服裝產(chǎn)品突出功能性、時(shí)尚性相結合，打造功能性時(shí)尚潮牌，形成差異化競爭。Lululemon定位功能性時(shí)尚潮牌，在功能性上大幅提升，更適合瑜伽等運動(dòng)場(chǎng)景，憑借高端品質(zhì)，增強用戶(hù)品牌認知，占領(lǐng)用戶(hù)心智；同時(shí)注重時(shí)尚感、舒適度，產(chǎn)品可被穿出健身房，進(jìn)入用戶(hù)日常生活，使用場(chǎng)景不斷豐富，更好滿(mǎn)足用戶(hù)需求，增強用戶(hù)購買(mǎi)欲；比安德瑪Under Armour等專(zhuān)業(yè)運動(dòng)品牌，更凸顯時(shí)尚感，比耐克Nike等“泛健身”品牌定位更垂直化，更凸顯實(shí)用性，形成差異化競爭。

　　公司定位高端市場(chǎng)，產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)良，品類(lèi)更新速度快，享受消費升級紅利。公司服裝產(chǎn)品，科技、時(shí)尚等元素豐富，使用專(zhuān)業(yè)運動(dòng)面料織物，材質(zhì)緊實(shí)，舒適無(wú)負擔，透氣性好，支撐及穩定性佳，剪裁線(xiàn)條有型美觀(guān)，穿著(zhù)體驗佳；同時(shí)品類(lèi)更新速度快，每款服裝庫存量均較低，不斷帶給用戶(hù)新奇與驚喜，保持用戶(hù)新鮮感，形成搶購效果，保障產(chǎn)品暢銷(xiāo)。公司定位高端市場(chǎng)，產(chǎn)品售價(jià)相對較高，據Lululemon天貓旗艦店顯示，女士、男士上衣、褲子等，通常售價(jià)1,000元左右，隨著(zhù)中產(chǎn)階級群體不斷壯大，充分享受消費升級紅利。

　　公司采用垂直零售策略，以直營(yíng)門(mén)店為核心銷(xiāo)售渠道，深耕北美，布局全球。公司2000年在加拿大溫哥華開(kāi)設第一家直營(yíng)門(mén)店，之后長(cháng)期深耕美國、加拿大市場(chǎng)，美國地區收入占比超7成；目前業(yè)務(wù)主要覆蓋北美、亞太、歐洲、中東等地，亞洲、歐洲市場(chǎng)是海外重點(diǎn)拓展地區，中國市場(chǎng)潛力巨大；公司2018財年第3財季（2018年7月30日~2018年10月28日），歐洲、亞洲地區收入分別增長(cháng)超40%、100%，其中中國市場(chǎng)增長(cháng)450%。

　　公司以直營(yíng)門(mén)店為核心銷(xiāo)售渠道，相比加盟、批發(fā)等模式，有利于維護高端品牌形象，并與用戶(hù)建立更深度連接，增強用戶(hù)粘性；截至2018年10月28日，公司Lululemon、Ivivva兩大品牌，在全球擁有426家直營(yíng)門(mén)店球盟會(huì )官方網(wǎng)站，以L(fǎng)ululemon門(mén)店為主，其中美國、加拿大、澳大利亞，分別有282家、61家、29家門(mén)店，位列前三。

　　注：公司公告采用財年模式，每個(gè)財年于日歷年次年1月31日前后的星期日結束，為期52周或53周；2018財年于2019年2月3日結束，為期53周。公司2017年對Ivivva業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，關(guān)閉多家虧損Ivivva品牌線(xiàn)下店并轉向線(xiàn)上渠道，造成Ivivva品牌門(mén)店大幅減少。

　　公司大力布局線(xiàn)上市場(chǎng)，電商銷(xiāo)售不斷發(fā)力。公司2011提出全球電商戰略，上線(xiàn)、兩大直營(yíng)電商網(wǎng)站；2017年對電商網(wǎng)站進(jìn)行升級，通過(guò)優(yōu)化視覺(jué)效果，添加視頻內容，更直觀(guān)導航，增強故事性敘述，以改善用戶(hù)在線(xiàn)購物體驗。近年來(lái)，公司在亞洲市場(chǎng)，尤其是中國市場(chǎng)，大力拓展電商渠道，在中國開(kāi)設天貓旗艦店、微信商城等，進(jìn)一步拉動(dòng)銷(xiāo)量增長(cháng)；2018年雙十一期間，在天貓平臺銷(xiāo)售額增長(cháng)超150%。

　　公司采取生活化、社區化營(yíng)銷(xiāo)，傳播健康、快樂(lè )生活方式，增加用戶(hù)互動(dòng)，提升用戶(hù)忠誠度，獲取更高定價(jià)權。公司基于直營(yíng)門(mén)店布局，在每個(gè)城市形成多個(gè)用戶(hù)社區，門(mén)店工作人員身兼數職，包括銷(xiāo)售產(chǎn)品、舉辦瑜伽課程、產(chǎn)品體驗等社區活動(dòng)，持續與用戶(hù)建立互動(dòng)關(guān)系；通過(guò)社區化運營(yíng)，進(jìn)行體驗式營(yíng)銷(xiāo)，提高品牌知名度，吸引更多新客戶(hù)，增加門(mén)店人流，提升銷(xiāo)售轉化率；基于用戶(hù)口碑傳播，將瑜伽從瘦身運動(dòng)，轉變?yōu)槲姸嗳藚⑴c的集體活動(dòng)，傳播健康、快樂(lè )生活方式與品牌文化，不斷積累用戶(hù)信任感與親近感，提升用戶(hù)忠誠度，從而獲取更高定價(jià)權。

　　公司2007年在美國納斯達克上市，目前總股本1.32億股，截至2019年2月22日，公司股票收盤(pán)價(jià)為149.26美元/股，總市值198億美元。截至2018年1月28日，公司總員工約1.34萬(wàn)人，其中在美國、加拿大、北美以外地區，分別為0.79萬(wàn)人、0.38萬(wàn)人、0.17萬(wàn)人。

　　運動(dòng)休閑風(fēng)格（Athleisure）是運動(dòng)服飾產(chǎn)業(yè)重要發(fā)展趨勢。長(cháng)期以來(lái)，運動(dòng)服飾在產(chǎn)品設計上，欠缺時(shí)尚元素，近年來(lái)，運動(dòng)休閑風(fēng)格持續流行，填補這一市場(chǎng)空缺。運動(dòng)休閑風(fēng)格Athleisure是“運動(dòng)Athletic+休閑Leisure”混搭風(fēng)格，產(chǎn)品設計上，凸顯為“功能Function+時(shí)尚Fashion”結合體。隨著(zhù)健康主義運動(dòng)風(fēng)潮興起，運動(dòng)休閑風(fēng)格成為新潮衣著(zhù)品類(lèi)，及運動(dòng)服飾產(chǎn)業(yè)重要發(fā)展趨勢。

　　運動(dòng)休閑風(fēng)格作為時(shí)尚潮流，可衍生豐富產(chǎn)品品類(lèi)，帶動(dòng)服飾市場(chǎng)規模增長(cháng)。運動(dòng)休閑風(fēng)格著(zhù)裝，上身可選擇衛衣、運動(dòng)夾克、T恤等，下身穿著(zhù)需具備適當彈性、透氣性、舒適度，鞋子可選擇專(zhuān)業(yè)跑鞋、休閑運動(dòng)鞋等，還可配搭周邊智能穿戴設備，制造有層次感、清爽、時(shí)尚著(zhù)裝效果。耐克Nike、阿迪達斯Adidas、安德瑪Under Armour等國際知名運動(dòng)服裝品牌，紛紛進(jìn)軍運動(dòng)休閑風(fēng)格服裝市場(chǎng)，同時(shí)各類(lèi)小眾品牌不斷涌現，爭奪市場(chǎng)份額，市場(chǎng)競爭趨于激烈。

　　中國體育產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，運動(dòng)服飾市場(chǎng)前景廣闊。隨著(zhù)中國經(jīng)濟增長(cháng)，人們生活水平提高，及中國政府深化體育改革，發(fā)展群眾體育，人們對健康關(guān)注度不斷上升，全動(dòng)、健身逐漸成為新風(fēng)潮，推動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。運動(dòng)服飾作為體育產(chǎn)業(yè)重要組成部分，受益人們消費觀(guān)念轉變，青春、時(shí)尚風(fēng)格運動(dòng)休閑服飾廣受青睞，推動(dòng)運動(dòng)服飾市場(chǎng)規模持續増長(cháng)。近年來(lái)，耐克Nike、阿迪達斯Adidas等眾多國外運動(dòng)服裝品牌，加速布局中國市場(chǎng)，與安踏Anta、李寧LI-NING等國產(chǎn)體育品牌形成對立之勢，中外品牌碰撞，使中國運動(dòng)服飾市場(chǎng)持續繁榮。

　　公司以直營(yíng)門(mén)店為核心，拓展電商、批發(fā)、特許經(jīng)營(yíng)等渠道，打造多元化銷(xiāo)售模式。公司注重直接面向用戶(hù)提供產(chǎn)品與服務(wù)，通過(guò)擴張線(xiàn)下直營(yíng)門(mén)店，大力發(fā)展電商戰略，多方位觸達目標用戶(hù)；積極布局其他銷(xiāo)售渠道，包括批發(fā)、特許經(jīng)營(yíng)、奧特萊斯（銷(xiāo)售過(guò)季、下架、斷碼商品的購物中心）、倉庫、展示廳、臨時(shí)店等，增強目標客群覆蓋。

　　批發(fā)：公司批發(fā)客戶(hù)包括優(yōu)質(zhì)瑜伽館、健身俱樂(lè )部、健身中心等，旨在通過(guò)優(yōu)質(zhì)批發(fā)商線(xiàn)下渠道，為核心用戶(hù)提供便捷產(chǎn)品銷(xiāo)售，促進(jìn)實(shí)現品牌宣傳，提升品牌形象，目前尚未大規模拓展批發(fā)業(yè)務(wù)。

　　特許經(jīng)營(yíng)：公司與具有豐富經(jīng)驗，且在目標市場(chǎng)發(fā)展良好的公司合作，目前與墨西哥、中東等地合作伙伴達成特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，授權其在墨西哥、阿聯(lián)酋、卡塔爾等地，經(jīng)營(yíng)lululemon品牌零售店，公司為其提供商品供應、人員培訓、門(mén)店經(jīng)營(yíng)等支持。截至2018年10月28日，公司共有7家特許經(jīng)營(yíng)門(mén)店，其中在墨西哥、阿聯(lián)酋、卡塔爾，分別有3家、3家、1家。

　　奧特萊斯與倉庫：公司不定期利用奧特萊斯與實(shí)體倉庫，以折扣價(jià)格向零售客戶(hù)，銷(xiāo)售以前季節存貨與庫存。展示廳：公司在進(jìn)入新市場(chǎng)時(shí)，通常先開(kāi)設商品展示廳，負責客戶(hù)溝通、產(chǎn)品體驗活動(dòng)，進(jìn)行品牌宣傳，也進(jìn)行少量商品銷(xiāo)售，且產(chǎn)品品類(lèi)有限。臨時(shí)店：臨時(shí)店包括季節性門(mén)店，及在未營(yíng)業(yè)市場(chǎng)上開(kāi)設臨時(shí)門(mén)店，進(jìn)行短時(shí)間銷(xiāo)售。

　　直營(yíng)門(mén)店是公司主要收入來(lái)源，電商、其他渠道收入占比持續上升。公司2015~2017財年、2018財年前三財季，直營(yíng)門(mén)店收入占總收入比例，分別為73.6%、72.7%、69.3%、65.8%；公司2017年對Ivivva業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，關(guān)閉多家虧損Ivivva品牌線(xiàn)下店并轉向線(xiàn)上渠道，造成直營(yíng)門(mén)店收入占比有所下降。電商、其他渠道收入保持快速增長(cháng)，2015~2017財年、2018財年前三財季，電商收入占總收入比例，分別為19.5%、19.3%、21.8%、24.3%；其他渠道收入占總收入比例，分別為6.9%、8.0%、8.9%、9.9%。

　　公司采用口碑營(yíng)銷(xiāo)方式，依靠KOL（關(guān)鍵意見(jiàn)領(lǐng)袖）制造流量，奠定在瑜伽行業(yè)高端潮牌地位。公司每拓展一個(gè)新城市，會(huì )與當地數十位知名健身教練、瑜伽老師、健身達人等合作，邀請其作為品牌大使，為其免費贊助服裝，并在其門(mén)店內，展示公司海報、標語(yǔ)等。公司借助專(zhuān)業(yè)人士口碑傳播，把健身教練、瑜伽老師等，作為流量出口，提高品牌知名度，同時(shí)增強專(zhuān)業(yè)人士影響力，提高其個(gè)人價(jià)值，形成雙贏(yíng)式良性循環(huán)。

　　公司不斷豐富營(yíng)銷(xiāo)方式，開(kāi)展品牌活動(dòng)、推出品牌廣告等，提升品牌影響力。公司在全球各地，持續探索品牌活動(dòng)，作為社區推廣補充；例如，在溫哥華舉辦海邊半程馬拉松賽，在北美15座城市舉辦“魔鬼跑”活動(dòng)，在中國6座城市舉辦“心展中國”戶(hù)外瑜伽活動(dòng)等。公司2017年首次采取廣告推廣模式，推出第一支品牌廣告“This Is Yoga（這就是瑜伽）”，在電視臺、互聯(lián)網(wǎng)平臺等媒體上線(xiàn)，增強品牌宣傳。

　　公司產(chǎn)品品類(lèi)豐富，包括上裝、下裝、配飾、運動(dòng)系列產(chǎn)品等。公司在女裝方面，風(fēng)格多樣，以Align、Wunder Under、Speed Up等系列運動(dòng)服裝為主打產(chǎn)品；在男裝方面，ABC系列運動(dòng)褲最受歡迎，包括纖細、慢跑、長(cháng)跑等款式。同時(shí)公司積極拓展產(chǎn)品線(xiàn)年與高端運動(dòng)鞋品牌APL合作，推出全新運動(dòng)鞋系列產(chǎn)品。

　　公司注重產(chǎn)品研發(fā)設計，團隊經(jīng)驗豐富。公司團隊基于市場(chǎng)研究，確定產(chǎn)品發(fā)展趨勢，結合用戶(hù)反饋與品牌大使意見(jiàn)，持續研發(fā)與公司品牌、風(fēng)格、技術(shù)優(yōu)勢相契合的新款產(chǎn)品。公司與原材料供應商、生產(chǎn)企業(yè)等密切合作，結合先進(jìn)生產(chǎn)工藝，保障新研發(fā)產(chǎn)品順利投產(chǎn)；與獨立檢驗機構合作，對產(chǎn)品進(jìn)行起球、收縮、耐磨性、色牢度等多方面測試，保障產(chǎn)品品質(zhì)；持續研發(fā)專(zhuān)有面料，產(chǎn)品面料主要包括Luon、Luxtreme、Swift、Coolmax、Silverescent等，具有速干、排汗、定型、抗菌等優(yōu)良特性，增強產(chǎn)品競爭優(yōu)勢。

　　公司與原材料供應商、生產(chǎn)企業(yè)，建立長(cháng)期合作關(guān)系。據公司2017財年年報披露，公司與65家供應商合作，為公司產(chǎn)品提供面料；與47家生產(chǎn)企業(yè)合作，其中前5家合作企業(yè)生產(chǎn)公司64%產(chǎn)品，沒(méi)有一家合作企業(yè)生產(chǎn)公司超25%產(chǎn)品；公司產(chǎn)品進(jìn)行全球化生產(chǎn)，在東南亞、南亞、中國、美洲，分別生產(chǎn)公司53%、25%、10%、8%產(chǎn)品，其余產(chǎn)品在其他地區生產(chǎn)。

　　公司2017財年，凈利潤出現下滑，主要因為銷(xiāo)售及管理成本上升，同時(shí)對Ivivva業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，造成當年凈利率有所下降。公司2018財年前三財季，凈利潤大幅增長(cháng)，主要因為在全球加大業(yè)務(wù)擴張，收入快速增長(cháng)，同時(shí)Ivivva業(yè)務(wù)重組完成后，凈利率大幅回升。

　　公司收入季節性特征明顯，第四財季貢獻利潤占比高。公司業(yè)務(wù)受零售服裝行業(yè)常見(jiàn)季節性趨勢影響，由于第四財季（約為每年11月~次年1月）節假日較多，及用戶(hù)年終采購習慣等，第四財季收入占比高；同時(shí)由于營(yíng)業(yè)成本全年接近均勻分布，因此第四財季貢獻利潤突出；公司2015~2017財年，第四財季貢獻利潤占凈利潤比例，分別為45％、47％、56％。

　　公司業(yè)務(wù)主要覆蓋美國、加拿大、亞太、歐洲、中東等地，美國地區收入占比超7成，北美以外地區收入增長(cháng)迅速。北美市場(chǎng)是公司主要收入來(lái)源，2015~2017財年、2018財年前三財季，美國地區收入占總收入比例，分別為73.2%、73.6%、72.2%、70.8%；加拿大地區收入占總收入比例，分別為20.2%、19.1%、18.6%、17.7%；北美以外地區收入增長(cháng)迅速，增速明顯快于北美市場(chǎng)，2015~2017財年、2018財年前三財季，北美以外地區收入占總收入比例，分別為6.6%、7.3%、9.3%、11.5%，保持持續上升態(tài)勢。

　　起步股份（603557）：知名兒童品牌服飾運營(yíng)商，覆蓋2,273家經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店，2015年童鞋市場(chǎng)占有率國內第一

　　美騎網(wǎng)絡(luò )（837516）：專(zhuān)注騎行15年，打造“內容+社交/活動(dòng)+產(chǎn)品”的互聯(lián)網(wǎng)騎行綜合服務(wù)平臺

　　恒大淘寶（834338.OC）—國內最佳職業(yè)足球俱樂(lè )部，背靠恒大、阿里，中超6連冠、3年2次亞冠冠軍

　　萬(wàn)國體育（837629.OC）—領(lǐng)先擊劍培訓機構，推出體育場(chǎng)館+購物中心結合的Sports Mall，打造大體育服務(wù)平臺

　　博克森（832338.OC）—專(zhuān)注搏擊賽事15年，優(yōu)質(zhì)搏擊賽事版權+全媒體渠道打造一流搏擊傳播平臺