球盟會(huì )網(wǎng)頁(yè)登錄入口這也許是新消費投資最好的結局了“這也許是目前新消費投資，最好的結局了?！睌等涨?，伴隨著(zhù)安踏宣布收購MAIA ACTIVE，創(chuàng )投圈迎來(lái)一場(chǎng)久違的振奮。

　　成立于2016年，MAIA ACTIVE定位為亞洲女性運動(dòng)服飾品牌，主打產(chǎn)品瑜伽服。公司背后是兩位女創(chuàng )始人——歐逸柔和王佳音，她們聯(lián)手創(chuàng )業(yè)，收獲眾多擁躉，如今，公司賣(mài)給了安踏。

　　“MAIA拿到了一個(gè)好劇本?！币晃幌M品牌創(chuàng )始人如此寫(xiě)道。顯然，成功在高點(diǎn)把自己賣(mài)出去，并且是背靠安踏這樣的大樹(shù)，創(chuàng )業(yè)多年后體面離場(chǎng)，還能給股東們交代，這是當下足以讓其他新消費品牌羨慕的結果。

　　正如一位業(yè)內人士評論道：“新消費投資起起伏伏幾年，大部分早就死了，極少數沖擊港股IPO，也是失敗的失敗，跌的跌，現在面臨著(zhù)上也不是、不上也不是的兩難境地。能體面地嫁給產(chǎn)業(yè)內大上市公司，應該是最好的退出方式了?！?/p>

　　故事要從2016年說(shuō)起。彼時(shí)歐逸柔和王佳音一拍即合，在上海創(chuàng )辦了主打“專(zhuān)為亞洲女性打造的設計師運動(dòng)服飾”品牌MAIA ACTIVE，垂直切入中國女性運動(dòng)市場(chǎng)。

　　她們的背景很值得一看——創(chuàng )始人歐逸柔2008年畢業(yè)于紐約Parsons設計學(xué)院，先后加入了紐約J.CREW與Doo-ri的設計團隊。2010年，歐逸柔成為Badgley Mischka中國區產(chǎn)品線(xiàn)的首席設計師，曾為章子怡、范冰冰、劉亦菲等定制禮服。

　　而聯(lián)合創(chuàng )始人兼CEO王佳音，本科就讀于Ohio State University，畢業(yè)后她加入維多利亞的秘密位于紐約的總部，成為該品牌第一位亞裔買(mǎi)手。2014年，王佳音回國并加入小紅書(shū)電商部門(mén)，從0到1參與搭建家居、時(shí)尚兩大GMV過(guò)億的新品類(lèi)。

　　為何要創(chuàng )辦MAIA ACTIVE？業(yè)內廣泛的說(shuō)法是，歐逸柔是一位健身狂熱分子，早年一直苦于找不到合適的運動(dòng)服，于是嗅到了機會(huì )，毅然放棄高管薪水自己設計。歐逸柔同時(shí)也是MAIA ACTIVE的設計總監。

　　從更廣的視野來(lái)看，她們希望解決中國女性穿著(zhù)運動(dòng)服的痛點(diǎn)，通過(guò)大數據研究適合亞洲女性的版型。例如，亞洲女性很在乎細腰，品牌針對亞洲女性的腰臀比設計健身褲時(shí)提升腰線(xiàn)、根據亞洲女性腿部比例采用流暢側邊設計。此外，“反身材焦慮”也成為重要的賣(mài)點(diǎn)。

　　起初，MAIA ACTIVE通過(guò)線(xiàn)上渠道銷(xiāo)售，憑借王佳音在小紅書(shū)時(shí)的經(jīng)驗和沉淀，他們在營(yíng)銷(xiāo)上借助社交媒體的官方原創(chuàng )內容、KOL和UGC（用戶(hù)內容生產(chǎn)）打造品牌形象，例如和小紅書(shū)上的運動(dòng)達人合作，用產(chǎn)品交換發(fā)布內容——這為MAIA ACTIVE積累了最初的知名度和口碑。

　　2019年，MAIA ACTIVE線(xiàn)上銷(xiāo)售額破億元，直到現在小紅書(shū)依舊是其線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)的重點(diǎn)。也是從這一年起，他們在上海新天地開(kāi)設了第一家門(mén)店，正式布局線(xiàn)下。目前MAIA ACTIVE在北京、上海、廣州、成都等一二線(xiàn)年，MAIA ACTIVE營(yíng)收超過(guò)5億元，且實(shí)現盈利。

　　幾年內，MAIA ACTIVE連續獲得了4輪總計近2億的融資，投資方包括動(dòng)域資本、虎撲、達泰資本、紅杉中國、CMC資本、火山石投資、華創(chuàng )資本、百麗國際等。

　　正如百麗國際投資人新業(yè)務(wù)事業(yè)部副總裁朱廣賢所說(shuō)，近年來(lái)，全球范圍內女性運動(dòng)的風(fēng)潮蓬勃發(fā)展，對健身服飾的要求和需求也越來(lái)越高?！癕AIA ACTIVE致力為亞洲女性帶來(lái)更舒適的運動(dòng)體驗的理念，尤其在中國這樣一個(gè)高強度競爭的市場(chǎng)上，建立了獨有的消費者心智和品牌忠誠度?！?/p>

　　在官宣聲明中，安踏表示：收購事項對集團旗下的女性業(yè)務(wù)板塊是一個(gè)很好的補充。同時(shí)，集團品牌運營(yíng)能力、零售管理能力和供應鏈管理能力可以幫助MAIA ACTIVE更好的在中國市場(chǎng)發(fā)展。

　　種種跡象表明，安踏近兩年來(lái)著(zhù)重發(fā)力女性業(yè)務(wù)板塊——比如旗下FILA去年推出“拿鐵女孩”專(zhuān)題，推出“小蠻腰瑜伽褲”；旗下迪桑特圍繞女性室內訓練，推出“動(dòng)線(xiàn)Body Flex”系列。而MAIA ACTIVE無(wú)疑已經(jīng)在女性運動(dòng)愛(ài)好者中積累了一定的知名度。

　　今年的年中報告中，安踏還曾分析稱(chēng)：“就目前的消費趨勢，主力人群逐漸轉變?yōu)?0后-95后，女性市場(chǎng)潛能釋放?！?/p>

　　另一方面，瑜伽服也成為品牌的必爭之地。這源于lululemon在中國市場(chǎng)的火爆——根據lululemon今年二季度的財報，中國市場(chǎng)營(yíng)收2.77億美元（約合20億元人民幣），同比增長(cháng)61%，成為該品牌全球增長(cháng)最快的區域。

　　Lululemon的成功，不僅讓人看到了女性運動(dòng)市場(chǎng)的廣闊前景，也在中國刮起了一陣瑜伽服創(chuàng )業(yè)熱潮。其中，MAIA ACTIVE就曾憑借功能性和定價(jià)等被稱(chēng)為“中國版lululemon”。

　　國內的運動(dòng)品牌紛紛盯上了這塊蛋糕。不僅僅是安踏，李寧在原有緊身褲產(chǎn)品系列中推出新瑜伽褲系列“揉柔褲”、“翹俏褲”，此外也收購的美國品牌瑜伽服DANSKIN，幾乎也是對標lululemon。

　　安踏向來(lái)以并購國際大牌著(zhù)稱(chēng)。最不能忽視的一筆重要收購是FILA：2009年，安踏斥資3.32億從百麗國際手中收購了意大利運動(dòng)品牌FILA中國區業(yè)務(wù)。當時(shí)FILA在中國只有不到50家門(mén)店，切連續虧損，隨后安踏憑借強大的運作能力使其營(yíng)收在2019年超過(guò)65億，隔年，FILA的收益首次超過(guò)安踏，成為集團手中的一張王牌。

　　大火的始祖鳥(niǎo)，也早已被安踏收入麾下。2018年年底，安踏聯(lián)合財團以371億元收購了亞瑪芬體育Amer Sports，安踏創(chuàng )始人丁世忠曾說(shuō)這是他創(chuàng )業(yè)歷程中所做的分量最重的一次決定。事實(shí)證明他的出手是對的，如今亞瑪芬體育旗下的始祖鳥(niǎo)球盟會(huì )體育、薩洛蒙Salomon等品牌正在席卷潮流，亞瑪芬估值超100億，即將走向IPO。

　　坐擁2500億市值，穩坐中國第一體育用品公司的寶座的安踏，還在海外并購路上買(mǎi)下了KOLON SPORT、迪桑特DESCENTE等品牌。在安踏最新發(fā)布的半年報中，營(yíng)收增幅最大的是“所有其他品牌”，同比增77.6%，主要貢獻者就是是迪桑特、KOLON，此外亞瑪芬上半年營(yíng)收也增長(cháng)了37.2%。

　　掌門(mén)人丁世忠此前在采訪(fǎng)中說(shuō)過(guò)：“以當今中國公司的品牌運營(yíng)能力，30年內做出一個(gè)始祖鳥(niǎo)或威爾遜，可能性幾乎為零，而通過(guò)收購，并以中國市場(chǎng)為潛在增長(cháng)空間，則可能完成一次脫胎換骨?！?/p>

　　已經(jīng)擁有眾多海外大牌的安踏，幾乎從未在國內品牌中出手。如今甩出大手筆，MAIA ACTIVE將會(huì )成為安踏的lululemon？

　　“這是一個(gè)成功的退出案例，行業(yè)中難得的好消息?！卑蔡な召廙AIA ACTIVE的消息在投資圈蕩起了不小的漣漪。

　　于MAIA ACTIVE而言，這當然不失為一個(gè)好的歸宿。一方面，新消費投資遇冷有目共睹，單打獨斗的MAIA ACTIVE與其在市場(chǎng)低點(diǎn)去尋求外部融資，不如被安踏老大哥收編；另一方面，無(wú)論是始祖鳥(niǎo)、薩洛蒙，還是FILA、迪桑特，都體現了安踏品牌運營(yíng)的強大實(shí)力，可以想見(jiàn)，補充了瑜伽服板塊的MAIA ACTIVE被安踏帶火也不是什么難事。

　　更關(guān)鍵的是，于MAIA ACTIVE昔日的投資人來(lái)說(shuō)，多年前的這筆投資終于“退出有門(mén)”。當下一級市場(chǎng)的退出——尤其是消費投資的退出之路可謂哀鴻遍野，IPO往往折戟，新融資常常無(wú)門(mén)，大部分具有VC/PE支持的新消費品牌都在焦急地等待更好的機會(huì )。

　　正如一位曾接觸過(guò)MAIA ACTIVE的消費投資人分享：“看到這個(gè)項目最終以并購退出，賣(mài)身給產(chǎn)業(yè)內的大上市公司，內心覺(jué)得已經(jīng)是最好的退出方式了?！?/p>

　　今年以來(lái)，“并購女王“劉曉丹多次提到，一級市場(chǎng)底層邏輯的改變，使投資越來(lái)越同質(zhì)化，IPO退出的賺錢(qián)效應越來(lái)越差。2016年起年均萬(wàn)億的一級市場(chǎng)投資，完全通過(guò)IPO退出是不可能的，并購正成為當下討論的焦點(diǎn)。并購退出迎來(lái)了新的時(shí)機嗎？

　　幾天前，貝殼斥資15.5億收購家裝品牌愛(ài)空間，一舉給愛(ài)空間昔日的投資方帶來(lái)退出的機會(huì )?；叵?016年，H Capital聯(lián)合創(chuàng )始人陳小紅600萬(wàn)美元投資愛(ài)空間A輪融資，以此次出售價(jià)來(lái)計算7年總回報率約111%。如果沒(méi)有并購，IPO又遙遙無(wú)期，不知會(huì )埋掉多少一級市場(chǎng)投資人。

　　證券之星估值分析提示新天地盈利能力一般，未來(lái)營(yíng)收成長(cháng)性一般。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

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